分享

华润水泥控股疯狂暂缓之际 海螺水泥来接棒?

2018/06/13 智通财经 华润海螺 0

华润水泥众星捧月的好日子暂时是要告一段落了。然而就在华润水泥大跌之际,海螺水泥(00914)却快速摆脱市场情绪后走出了历史新高......

  2018年以来,华润水泥控股上行疯狂态势得到质的飞跃,这一场酣畅淋漓的长牛走势,要因为一场折价配股就戛然而止?

  行业中独一家的疯狂走势

  现阶段的水泥行业,南北有明显的形势差距。智通财经了解到,此前无论是景气度高涨的2011年,还是水泥总产量创历史新高的2014年,全国各地水泥企业都呈现一片欢庆的气氛。但是到了水泥再度迎来辉煌的2017、2018年时,南方和北方地区出现了明显的分化,相比于南方地区水泥企业盈利新高,北方企业则逊色了不少。

  而导致现阶段南北地区盈利与之前形成较大差异的原因,仍逃不过需求和供给的影响。智通财经了解到,由于水泥涉及到的下游基建、地产和农村建设,一定程度上都和经济发展有很大关系,因此从需求变化来看,近年来人口大幅流出,经济发展停滞不前的华北、东北地区,需求呈明显下滑的态势;而人口有净流入的南方地区,就成了水泥需求的主要地区,而且这一趋势仍有延续的态势。

  再从供给角度来看,对于产能严重过剩的水泥行业而言,现阶段最重要的控产量手段就是错峰限产,这一轮水泥周期可以说供给侧改革是其源头,其中又以北方十五省错峰生产为主要体现,再加上环保等因素,北方限产情况明显强于南方,随着整体行业整体供给收缩,水泥迎来涨价的契机。

  同时,由于南方地区产量被限制的情况较少,再叠加需求量又充裕,就使得南方区域的水泥企业盈利能力要明显优于北方,这也可以解释为什么这轮周期里海螺、华润的业绩弹性最大。

  2018年南方地区需求更是一枝独秀,华南地区受益性最强的华润水泥领涨整个板块。智通财经了解到,我国南部地区水泥行业需求整体明显好于北部地区,数据显示2018年1-4月,水泥产量增速由高到低排列依次为:东南(6.8%)、西南(6.6%)、中南(-0.5%)、华东(-4.7%)、华北(-12.1%)、东北(-13.9%)、西北(-16.9%)。

  明显可以感受到,在北方地区需求量大幅受限的情况下,华东地区仅能维持平稳,而西南、华南则表现十分抢眼,再加上大湾区热点带来的潜力需求,造就了专注华南区域的华润水泥,自2018年初以来股价翻倍的壮举。

  但这一切,似乎在6月12日这天踩了一脚急刹车。

 众人捧到众人摔只需一个转身

  6月12日,华润水泥发布公告称,公司于6月11日拟通过中金公司(17.2, 0.60, 3.61%)及高盛,向不少于六名独立承配人配售所持4.5亿股配售股份,占公司扩大后股本约6.44%,而卖方同日就向公司认购了4.5亿股。其配售价及认购价为9.30港元,较6月11日收市价10.32港元折让9.88%。认购所得款项净额估计为41.8亿港元,将用作集团发展装配式建筑及骨料业务、偿还债务及一般营运资金用途。

  高位折价近10%配股的消息,在市场上炸开了锅。智通财经了解到,华润水泥于6月12日以-10.3%的跌幅低开,之后股价没有任何反攻迹象,最终稳稳收跌至-12.79%,当日交易量和交易额一度达到6.18亿股、57.2亿港元,即使刨除配售部分,仍有15亿多的资金逃离。

  当日,花旗发表报告表示,决定下调对华润水泥(01313)投资评级,由原来“买入”降至“中性”,给出的理由是:虽然该行对水泥行业仍持建设性看法,及看好华南区水泥需求,但由于认为华润水泥估值已近合理。同一时刻,瑞信也同步发声表示看衰水泥。

  要知道的是,前不久大行们还是集体看好水泥板块,而且6月初德银还发报告表示,看好华南区域以及大湾区概念,提升华润水泥目标价。另外,就在配售前一日,华润水泥才刚刚公布业绩大涨的盈喜,当日股价也是大幅上涨的态势。

  6月11日,华润水泥发布盈喜公告称,由于公司水泥产品于2018八年1-5月的平均售价为387.4港元,相对2017年同期的290.5港元上升了33.4%,因此公司2018年中期业绩同比会有显著增长。当日华润水泥股价大涨5.52%,并冲出了10.38港元的历史新高。

  可见,华润水泥众星捧月的好日子暂时是要告一段落了。然而就在华润水泥大跌之际,海螺水泥(00914)却快速摆脱市场情绪后走出了历史新高。

  看好水泥股的人跳到海螺水泥了?

  或许不少资金与花旗持同样的态度,还是十分看好水泥行业的,因此水泥板块的故事确实没有那么快结束。

  智通财经了解到,对水泥影响力非常大的行业协会,还在加强自律性。目前行业有多项举措并行,如开展区域协同加强,协会参与或组织;市场化和行业自律并行机制,坚决遏制新增产能;计划设立去产能专项基金,推动企业兼并重组去产能等。

  而在错峰限产方面,2018年也出现了新的特征。如以往行业错峰生产只发生在淡季,主要是北部地区冬季采暖季。但是今年以来,根据整理出来的相关地区公布的错峰计划可见,除了采暖季外全年甚至旺季都有进行;而从地区上看,以往采取错峰生产的地区,以北方地区为主,集中于东北、华北和西北区域(及河南省、山东省),并不涉及南部地区各省份,现在则在越来越多的南方省份开始采取错峰生产措施。

  另外,错峰限产的政策支持力度还在加强。据了解,工信部在最新的《关于水泥行业错峰生产规则认定的复函》中表示,会支持中国水泥协会制定错峰生产的行规行约,引导督促企业加强自律,履行社会责任,协助地方有关部门平稳推进错峰生产。

  水泥市场需求淡季即将来临,在水泥需求走弱的趋势下,供给端收缩的程度将直接影响水泥市场走势,从目前态势来看,今年全国仍有错峰停产计划,叠加环保趋严,整体供需有望维持紧平衡。并且,当前水泥企业盈利还处在历史最优的区间。

  所以,基于需求平稳、供给收缩、库容比低位以及企业盈利能力来看,2018年南方地区水泥公司全年盈利仍有望超预期。

  但是目前风口浪尖上的华润水泥,在市场情绪影响下进行调整是在所难免了。然而看好水泥的资金还需寻找一个出口,海螺水泥或是首位选择。

  智通财经了解到,市场对于华润水泥的担忧是其价格已经涨的“不便宜”了,而同样受益华东、华南地区涨价的企业还有海螺水泥,而且其估值算得上水泥龙头企业中最有优势的,这或许就是偏爱水泥资金的去处了吧。

  水泥悲观情绪浓厚的6月12日,海螺水泥股价在跌至-2.2%之后,迅速组织反攻并一路上行至收涨2.13%,打出了50.45港元的历史新高。并且,估值更有优势的A股海螺水泥涨势则更加突出,当日大涨4.18%后也打出了37.84元人民币的历史新高。

  不得不说,市场对于水泥板块的热情依然不减,它的故事并不会这么快就落幕。

(责任编辑:唐益平)

文章来源:智通财经 ,如若转载,请注明出处:/

微信关注

免责声明

① 凡本网注明"来源:中国世界杯彩票投注www.ccement.com"的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为"中国世界杯彩票投注 www.ccement.com"独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明来源"中国世界杯彩票投注www.ccement.com"。违反者本网将依法追究责任。

② 本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。 其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。

③ 如本网转载稿涉及版权等问题,请作者一周内来电或来函联系。

时间 地区 均价
2018-07-17

新疆维吾尔自治区

¥386.00
2018-07-17

宁夏回族自治区

¥316.02
2018-07-17

青海省

¥395.19
2018-07-17

甘肃省

¥349.27
2018-07-17

陕西省

¥421.28
2018-07-17

西藏自治区

¥665.00
2018-07-17

云南省

¥357.32
2018-07-17

贵州省

¥389.76
2018-07-17

四川省

¥428.57
2018-07-17

重庆市

¥408.79
2018-07-17

海南省

¥468.11
2018-07-17

广西壮族自治区

¥385.92
2018-07-17

广东省

¥442.43
2018-07-17

湖南省

¥401.63
2018-07-17

湖北省

¥438.53
2018-07-17

河南省

¥394.42
2018-07-17

山东省

¥439.49
2018-07-17

江西省

¥397.11
2018-07-17

福建省

¥442.55
2018-07-17

安徽省

¥405.88
2018-07-17

浙江省

¥468.53
2018-07-17

江苏省

¥433.91
2018-07-17

上海市

¥450.00
2018-07-17

黑龙江省

¥423.15
2018-07-17

吉林省

¥457.45
2018-07-17

辽宁省

¥385.68
2018-07-17

内蒙古自治区

¥298.86
2018-07-17

山西省

¥340.87
2018-07-17

河北省

¥399.58
2018-07-17

天津市

¥421
2018-07-17

北京市

¥455.56

联系我们

会员咨询:400-8888-870

24小时热线:0571-85999833

杭州总部:0571-85300321

商务合作:0571-85871612

北京信息总部:18969091792

微信服务

中国世界杯彩票投注

水泥观察

世界杯彩票

水泥技术

©1997-2018 中国世界杯彩票投注版权所有| 法律顾问:哲鼎律师事务所
{ad.bottom}